Phải đầu tư như thế nào khi lãi suất âm?

Tối nay theo giờ Việt Nam, NHTW châu Âu (ECB) được cho là sẽ tiếp tục đẩy lãi suất ngày càng xa hơn con số 0. Hồi tháng 1, NHTW Nhật Bản đã gây bất ngờ khi áp dụng chính sách lãi âm. Theo số liệu thống kê, tính từ tháng 3/2008, các ngân hàng trung ương đã phải cắt giảm lãi suất đến 637 lần.

Chính sách lãi âm được áp dụng với mục tiêu khuyến khích các ngân hàng từ bỏ việc tích trữ tiền mặt và thay vào đó bơm tiền vào nền kinh tế thực để khuyến khích tăng trưởng. Lãi âm cũng hối thúc người tiêu dùng và doanh nghiệp tăng trả nợ. Tuy nhiên, chính sách này đang tạo nên những điều bất thường trên thị trường và rõ ràng là nhà đầu tư sẽ gặp nhiều khó khăn hơn trong công cuộc tìm kiếm lợi suất.

CNBC đã phỏng vấn các chuyên gia phân tích và nhà đầu tư để trả lời cho câu hỏi làm thế nào để thích ứng với việc các NHTW chuyển từ chính sách lãi suất gần 0 sang lãi suất âm.

Chứng khoán

Với quá ít lựa chọn, chứng khoán vẫn được coi là một tài sản đầu tư cơ bản có thể thay thế cho những tài sản khác đang mang đến mức lợi suất âm, theo chuyên gia Francesco Curto đến từ Deutsche Bank. Tuy nhiên, chuyên gia này cũng cảnh báo rằng nếu tính đến rủi ro thì mức lợi suất cũng không phải là cao.

Trong khi đó Ewen Cameron Watt, lãnh đạo cao cấp của BlackRock Investment Institute, chia sẻ ông nhìn thấy “một vài giá trị” ở các công ty tiêu dùng châu Âu.

Vàng

Những người bi quan về vàng thường phàn nàn rằng kim loại quý này không mang lại lợi suất hay thu nhập, tuy nhiên trong thế giới lãi suất âm, vàng lại trở nên hấp dẫn.

“Vàng là một tài sản thú vị. Khi các tài sản an toàn đều mang lại lợi suất âm như hiện nay, số 0 lại trở thành một lợi thế của vàng”, ngân hàng Societe Generale nhận định. “Bạn có thể mua hợp đồng quyền chọn mua vàng với dự báo giá sẽ đi xuống”.

Trái phiếu công ty

“Nếu kinh tế thế giới không suy thoái và lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức trên 9%, trái phiếu châu Âu ở mức hơn 6% và Mỹ không rục rịch nâng lãi suất, chắc chắn là cơ hội sẽ xuất hiện ở nhóm trái phiếu rác”, Bill O' Neill của UBS nói.

Tuy nhiên nhà đầu tư sẽ phải tập trung vào cấu trúc vốn của công ty để đảm bảo giảm thiểu được rủi ro.

Cổ phiếu tài chính

“Chúng tôi thích các ngân hàng châu Âu vì có nhiều khả năng các cổ phiếu này sẽ được nâng mức xếp hạng. Không có rủi ro vỡ nợ nhưng triển vọng lợi nhuận của nhóm này lại không mấy tươi sáng. Tuy nhiên các cổ phiếu này đang ở mức giá rất rẻ”, O’Nell nói.

Thêm vào đó khả năng các ngân hàng thực hiện tái cấu trúc cũng là một yếu tố tạo nên sức hấp dẫn của nhóm này.