Financial Times: Sự phục hồi của kinh tế Trung Quốc đang ở thế cân bằng

Ảnh Internet

Bất động sản - một trong những động lực tăng trưởng chính của nền kinh tế Trung Quốc - vẫn đang đóng băng. Trong khi đó, một động lực quan trọng khác là xuất khẩu cũng đang giảm sút do lạm phát cao ở nước ngoài làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa Trung Quốc.

Ngày 15/6, Chính phủ Trung Quốc giảm lãi suất lần thứ hai chỉ trong vòng một tuần như một biện pháp kích thích kinh tế. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng, cần phải kích thích tài chính hơn là kích thích tiền tệ để duy trì đà phục hồi của nền kinh tế nước này.

Trung Quốc bất ngờ cắt giảm lãi suất

Dưới đây là những lĩnh vực gây ra lực cản đối với nền kinh tế Trung Quốc, cũng như những lĩnh vực có triển vọng tươi sáng hơn, theo Financial Times.

Tín hiệu cảnh báo từ lĩnh vực bất động sản

Theo các nhà phân tích, lĩnh vực bất động sản vốn chiếm khoảng 30% GDP của Trung Quốc là gốc rễ của tình trạng bất ổn kinh tế. "Không phải là cường điệu khi nói rằng, bất động sản ở thời điểm hiện tại đang gây nguy hiểm cho toàn bộ quá trình phục hồi kinh tế Trung Quốc", Chris Beddor, Phó giám đốc nghiên cứu Trung Quốc tại Gavekal Dragonomics nhận xét.

Thị trường bất động sản có dấu hiệu ổn định trở lại trong quý I sau một đợt giảm sút kéo dài, nhưng đã bắt đầu sụt giảm trở lại trong những tuần gần đây.

Ông Chris Beddor cho biết, doanh số bán hàng, dự án khởi công mới và diện tích sàn đang xây dựng đều giảm trong tháng 5.

Xuất khẩu giảm tốc đột ngột

Xuất khẩu đã giảm 7,5% so với cùng kỳ vào tháng 5 sau khi tăng 8,5% trong tháng 4 do tăng trưởng chậm ở nước ngoài ảnh hưởng đến nhu cầu hàng hóa Trung Quốc.

Xuất khẩu của Trung Quốc giảm mạnh hơn dự báo

Giới phân tích đánh giá, sự suy giảm trong xuất khẩu và bất động sản có lẽ cũng đã lan sang sản xuất công nghiệp - vốn đã giảm tốc trong tháng 5.

Đầu tư vào tài sản cố định tư nhân cũng lần đầu tiên chuyển sang giá trị âm sau hơn một thập kỷ, ngoại trừ thời điểm bắt đầu đại dịch vào năm 2020, cho thấy các doanh nghiệp không đầu tư.

Rob Carnell, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu châu Á - Thái Bình Dương của ING cho biết: "Lĩnh vực sản xuất hiện vẫn đang bế tắc và xuất khẩu kém. Có thể có một sự thay đổi về cơ cấu, với việc Mỹ hạn chế xuất khẩu hàng hóa công nghệ cao, đặc biệt là linh kiện bán dẫn và thiết bị sản xuất chip, ảnh hưởng đến thương mại của Trung Quốc với Hàn Quốc, Nhật Bản".

Theo các chuyên gia, các nhà hoạch định chính sách có thể chọn kích thích thương mại bằng cách chấp nhận đồng Nhân dân tệ yếu hơn.

Doanh số bán lẻ - ngọn hải đăng hy vọng

Các chuyên gia kinh tế cho biết, hy vọng tốt nhất để phục hồi tăng trưởng trong toàn bộ nền kinh tế là thúc đẩy nhu cầu nội địa mạnh mẽ, điều này sẽ dẫn đến thị trường việc làm chặt chẽ hơn, lương cao hơn và cuối cùng là niềm tin "hồi sinh" có thể lan sang lĩnh vực bất động sản và sản xuất.

Doanh số bán lẻ tháng 5 tăng 12,7% so với cùng kỳ, khi người tiêu dùng đã quay trở lại các cửa hàng sau những hạn chế nghiêm ngặt chống Covid-19 vào năm ngoái. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho biết, con số này chững lại đáng kể so với mức tăng 18,4% trong tháng 4, cho thấy đà tăng bắt đầu mờ dần.

Ảnh Internet

Cơ sở hạ tầng mất đà

Theo các chuyên gia kinh tế, đầu tư cơ sở hạ tầng đã tăng 8,8% trong tháng 5, nhưng tăng trưởng trong lĩnh vực này có lẽ không đủ mạnh để bù đắp cho lĩnh vực bất động sản và xuất khẩu yếu.

Các chuyên gia kinh tế cho rằng, Bắc Kinh sẽ cần sử dụng đến cơ sở hạ tầng để thúc đẩy tăng trưởng, đồng thời gợi ý giới hoạch định chính sách có thể giải phóng trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương để thúc đẩy đầu tư.

Không có chính sách kiểu "bazooka"

Sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc đang rất mong manh - một thách thức mà chính chính phủ đã thừa nhận. "Nền tảng cho sự phục hồi kinh tế vẫn chưa vững chắc", Cục Thống kê Nhà nước Trung Quốc cho biết trong tuần trước.

Sẽ cần nhiều kích thích hơn nữa để tăng trưởng trở lại mức trước đại dịch và Ngân hàng Trung ương Trung Quốc dự kiến sẽ ban hành các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, đi kèm với giảm thuế và các hỗ trợ khác cho các doanh nghiệp nhỏ.

JPMorgan Chase, Bank of America và Standard Chartered đã cắt giảm dự báo tăng trưởng năm nay của Trung Quốc, dù tất cả đều cao hơn mục tiêu chính thức của chính phủ là 5% - mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ.

Bất chấp những trở ngại quan trọng đối với quá trình phục hồi, có rất ít kỳ vọng về một gói kích thích kiểu "vụ nổ lớn". Trước đây, Trung Quốc đã đầu tư vào lĩnh vực bất động sản để vượt qua suy thoái, nhưng Bắc Kinh từ lâu đã nói rõ quan điểm rằng "nhà là để ở, không phải để đầu cơ".